Shari Redstone gra w grę wojenną dotyczącą fuzji i przejęć, gdy dyrektor generalny Paramount został usunięty

Decyzja o usunięciu Bakisha ze stanowiska dyrektora generalnego zapadła w momencie, gdy Paramount Global był bliski zawarcia umowy o fuzji ze Skydance Media. Jego odejście może pomóc w osiągnięciu porozumienia.

Szereg znaczących akcjonariuszy zwykłych, m.in Inwestorzy JamcoAriel Investments, Matrix i Aspen Sky Trust Publicznie skrytykował transakcję, argumentując, że niszczy ona wartość dla zwykłych akcjonariuszy. Oferta Skydance obejmowałaby miliardy nowych akcji, co spowodowałoby rozwodnienie zwykłych posiadaczy.

Tymczasem Skydance zapłaci akcjonariuszowi kontrolnemu Shari Redstone około 2 miliardy dolarów za jej 77% udziałów w spółce z prawem głosu w drodze przejęcia jej spółki holdingowej National Amusements, jak wcześniej informowało CNBC, co stanowi znaczną premię dla Redstone, której interesy ekonomiczne w spółce spadły . Do niecałego 1 miliarda dolarów.

Ta wada skłoniła wielu pracowników Paramount, w tym Bakisha, do wyrażenia sprzeciwu wobec umowy, która ich zdaniem przynosi korzyści jedynie firmie Redstone.

„Nie ma wątpliwości, że wolałbym nie sprzedawać” – powiedział Mario Gabelli, prezes i dyrektor generalny Jamco. Powiedział „New York Post”. Z wyprzedzeniem w tym miesiącu.

Tutaj zaczyna się poniedziałkowy dramat dyrektora generalnego.

Według osoby zaznajomionej z tą myślą Redstone jest teraz otwarty na głosowanie tak zwanej „większości mniejszości” w sprawie umowy ze Skydance. Bloomberga I Dziennik Wall Street O rozwoju sytuacji pisaliśmy po raz pierwszy w niedzielę.

To ważna zmiana w rozmowach w Skydance. Oznacza to, że akcjonariusze mniejszościowi będą teraz mieli wpływ na przebieg transakcji, co da krytykom transakcji potencjalny wpływ na wynik. Akcje Paramount Global zwyżkowały w poniedziałek o około 5% w notowaniach przed otwarciem sesji.

Akcjonariusze Paramount Global, tacy jak Gabelli, zazwyczaj porównują ofertę z perspektywami samodzielnej spółki – stąd jego uwagi, że w ogóle nie widać sprzedaży.

Jednak zwalniając Bakisha, Redstone i zarząd Paramount Global burzą status quo. Firma nie będzie miała jasnego lidera ani strategii na przyszłość. Redstone może próbować zmusić zwykłych akcjonariuszy do wyboru sprzedaży, skutecznie destabilizując firmę bez przeprowadzenia sprzedaży.

Rozmowy na wyłączność ze Skydance zakończą się 3 maja. W zeszłym tygodniu CNBC poinformowało, że Skydance zmierza w kierunku warunków oceny, ale domaga się dwutygodniowego przedłużenia wyłączności, czego specjalna komisja jeszcze nie przyznała.

„National Amusements specjalnie zwróciło się do zarządu Paramount o utworzenie specjalnej komisji, która będzie dokonywała podporządkowanej oceny przy rozważaniu potencjalnej umowy ze Skydance” – oznajmił rzecznik National Amusements w oświadczeniu przekazanym CNBC. „National Amusements nie odgrywa żadnej roli w komisji i szanujemy proces komisji oraz ostateczną decyzję dotyczącą tego, czy umowa ze Skydance stanowi atrakcyjną ofertę dla Paramount i czy chcą kontynuować prace”.

Dysponując większością głosów mniejszości, Skydance planuje ulepszyć swoją ofertę, aby uczynić ją bardziej atrakcyjną dla zwykłych akcjonariuszy, Poinformował Bloomberg. Nie jest jasne, czy spółce uda się zmienić warunki na tyle radykalnie, aby przekonać zwykłych inwestorów do zmiany zdania.

Wspólna oferta firmy private equity Apollo Global i Sony może być białym rycerzem, jeśli inwestorzy nie chcą Skydance i nie mają realnej opcji nie sprzedaży. New York Times wspomniany Na początku tego miesiąca obie strony przeprowadziły wstępne rozmowy na temat osiągnięcia porozumienia.

Akcjonariusze będą czekać, czy strony złożą formalną ofertę zawierającą szczegółowe informacje na temat tego, kto finansuje przejęcie. Organy regulacyjne mogą postrzegać przejęcie Apollo-Sony jako bardziej ryzykowne, jeśli finansowanie zapewnią podmioty zagraniczne. Sony jest także spółką spoza USA, co teoretycznie mogłoby wzbudzić obawy Komisji ds. Inwestycji Zagranicznych w USA, która prawdopodobnie rozpatrzyłaby transakcję.

Tymczasem Paramount zawarł w nadchodzących dniach ważną umowę odnowienia z amerykańską firmą kablową Charter Communications. Bakish był głęboko pochłonięty negocjacjami w sprawie statutu. Nie jest jasne, jak jego zwolnienie wpłynie na negocjacje, które będą miały duży wpływ na wycenę spółki w przyszłości.