(Bloomberg) – Zysk Blackstone Corp. w pierwszym kwartale spadł, ponieważ zawieranie transakcji zwolniło w największym na świecie alternatywnym zarządzającym aktywami w burzliwym okresie, gdy rosnące stopy procentowe wstrząsnęły rynkami i systemem bankowym.
Najczęściej czytane z Bloomberga
Blackstone z siedzibą w Nowym Jorku powiedział w czwartek w oświadczeniu, że zyski do podziału spadły o 36% do 1,25 miliarda dolarów, czyli 97 centów na akcję, w porównaniu z rokiem poprzednim. To pobiło 94-procentowe średnie szacunki 16 analityków ankietowanych przez Bloomberga.
Chociaż zarządzane aktywa nie przekroczyły oczekiwanego przez analityków poziomu 1 biliona dolarów, to i tak wzrosły o 8% do 991,3 miliarda dolarów.
Blackstone stał się dominującą siłą w świecie finansowym poza akcjami i obligacjami. Jest gigantem w wykupach, przejęciach i transakcjach na rynku nieruchomości. Teraz musi zmagać się z tym, jak podwyżki stóp procentowych Fed wykolejają zawieranie transakcji, podnoszą koszty pożyczek i kończą okres szybkiego wzrostu.
„Wolniejsze środowisko zawierania transakcji nie jest szokiem” – powiedział w wywiadzie prezes John Gray. „Rzeczy są powolne, biorąc pod uwagę niepewność”.
Akcje Blackstone wzrosły o 1,2% do 93,73 USD o godzinie 10:04 w Nowym Jorku. Akcje wzrosły w tym roku o 25% do środy, z łatwością wyprzedzając rywali KKR & Co. i Apollo Global Management Inc.
Deweloperzy Blackstone wstrzymali gotówkę z inwestycji w porównaniu z rokiem ubiegłym, co spowodowało spadek przychodów ze sprzedaży o 22%. Zwolnili również tempo zawierania nowych zakładów o ponad połowę.
Niepewność gospodarcza wystawia na próbę apetyt inwestorów na strategie, którymi trudno handlować i ceni je bardziej niż akcje i obligacje. Blackstone miał 29,5 miliarda dolarów wpływów netto w pierwszym kwartale, w porównaniu z 39,9 miliarda dolarów rok wcześniej.
Jego dział nieruchomości był największym źródłem wpływów netto w kwartale, wspieranym przez zamknięcie gigantycznego funduszu instytucjonalnego. To zrekompensowało część bólu spowodowanego zaległościami w odzyskiwaniu środków z funduszu Blackstone Real Estate Income Trust o wartości 70 miliardów dolarów. Trust nieruchomości dla zamożnych osób ograniczył wykupy w ostatnich miesiącach po tym, jak więcej klientów próbowało się wydostać.
Blackstone, największy na świecie właściciel nieruchomości komercyjnych, napisał, że niektóre amerykańskie biura oceniły w ciągu kwartału, ponieważ wielu pracowników nadal niechętnie wraca do miejsc pracy po pandemii. Firma zmniejsza swoją ekspozycję na te nieruchomości i obecnie uważa, że biura w USA stanowią mniej niż 2% jej portfela nieruchomości, w porównaniu z 61% w 2007 roku.
W całej firmie zyski związane z opłatami spadły w kwartale o 9%, a odpisy aktualizujące przyczyniły się do obniżenia dochodu netto.
Jedną z wad zarobków była inwestycja w Corebridge Financial Inc. Blackstone przejął mniejszościowy pakiet udziałów w firmie ubezpieczeniowej w 2021 roku w zamian za umowę dotyczącą zarządzania coraz większą częścią jej aktywów w czasie. Akcje Corebridge spadły w tym roku o 15%.
Wyższe stopy procentowe przyniosły korzyści jednej jednostce biznesowej. Własne zakłady kredytowe Blackstone były najlepszymi wynikami w kwartale, na poziomie 3,4%.
Gray powiedział, że zamieszanie po upadku trzech amerykańskich regionalnych pożyczkodawców w zeszłym miesiącu stworzyło możliwości inwestycyjne – nawet po tym, jak Blackstone poparł ofertę kupna banku z Doliny Krzemowej przynoszącej straty firmie. Blackstone rozmawiał z mniejszymi bankami o wkroczeniu w celu udzielania pożyczek razem z nimi w ramach dalszych poszukiwań w celu zmniejszenia ich bilansów.
Powiedział analitykom, że upadek banków stworzy „złoty moment” dla kredytu i utoruje drogę Blackstone do oferowania większej liczby form finansowania.
Gray powiedział analitykom, że Blackstone jest zainteresowany pożyczaniem aktywów, takich jak sprzęt i samochody. Dodał, że Blackstone ma większe możliwości udzielania pożyczek innym funduszom private equity zabezpieczonym pulą aktywów.
W wywiadzie dla Bloomberg TV Gray przewidział, że zawieranie umów w całej branży przyspieszy najpóźniej na początku 2024 roku.
– Z pomocą Erin Fox.
(Aktualizuje ruch zapasów w piątym akapicie i dodaje kontekst z komunikacji z analitykami)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP