Rosja nie spłaciła jeszcze historycznego długu: oto, co dzieje się dalej

Stany Zjednoczone ogłosiły, że nie przedłużą zwolnienia Moskwy, aby umożliwić zagranicznym inwestorom spłatę zadłużenia zagranicznego w dolarach amerykańskich, co doprowadziłoby do bankructwa Rosji.

Od środy Departament Skarbu USA udzielił znacznego zwolnienia z sankcji nałożonych na rosyjski bank centralny. Umożliwiło to spłatę papierów wartościowych W dolarach przez banki amerykańskie i międzynarodowe, indywidualnie dla każdego przypadku.

To było Pomógł Rosji dotrzymać poprzedniego terminu spłaty zadłużeniaByła jednak zmuszona korzystać z rezerw walutowych w swojej nagromadzonej skrzynce wojennej, aby dokonywać płatności.

Jednak Biuro Kontroli Aktywów Zagranicznych Departamentu Skarbu zezwoliło na wygaśnięcie zwolnienia w środę o godzinie 12:01 ET. Zostało to ogłoszone w komunikacie prasowym we wtorek.

Rosja zgromadziła w ostatnich latach znaczne rezerwy walutowe i ma środki do zapłaty, więc może próbowała zapłacić, ale może odrzucić wszelkie deklaracje niewypłacalności, ponieważ reżim zablokował surowe sankcje.

Moskwę zaleje zbliżający się w tym roku termin obsługi kredytu, w pierwszy piątek, dwie obligacje zapłacą 100 mln euro odsetek, z których jedna będzie spłacana w dolarach, euro, funtach lub frankach szwajcarskich, a druga może być obsługiwana. W rublach.

Reuters i Wall Street Journal podały w piątek, że rosyjskie Ministerstwo Finansów przekazało już środki na spłatę, ale do końca czerwca należy zapłacić kolejne 400 mln dolarów odsetek.

Brak zapłaty spowoduje, że Rosja będzie miała 30-dniowy okres karencji.

Rosja nie spłaciła zadłużenia w walutach obcych od czasu rewolucji bolszewickiej z 1917 roku.

„Nieznane terytorium”

Kluczowe dla konsekwencji decyzji OFAC o nieprzedłużaniu koncesji jest pytanie, czy Rosja uważa się za niewypłacalność.

Adam Solovsky, partner w międzynarodowej grupie branżowej firmy prawniczej Reid Smith, powiedział w piątek CNBC, że Moskwa może argumentować, że nie jest to zaległość, ponieważ niemożliwe jest dokonywanie płatności, nawet jeśli są one dostępne.

„Widzieliśmy już ten argument, w którym sankcje OFAC uniemożliwiają płatności, emitent suwerenny powiedział, że nie jest niewypłacalny, ponieważ próbował dokonać płatności i został zablokowany” – powiedział Solovsky, który specjalizuje się w reprezentowaniu powierników. Niewypłacalność i restrukturyzacja obligacji państwowych.

„Gdy próbują ustalić, czy rzeczywiście doszło do niewykonania zobowiązania, po rozwiązaniu sytuacji przyglądają się okolicznościom przedłużających się spraw”.

Według Sołowskiego sytuacja Rosji różni się od zwykłego procesu niewypłacalności państwa, w którym kraj zbliżający się do niewypłacalności restrukturyzuje swoje powiązania z międzynarodowymi inwestorami.

„W tej chwili nie jest to możliwe dla Rosji, ponieważ pod sankcjami nikt nie może robić z nimi żadnych interesów, więc normalna sytuacja, którą widzimy w grze, nie jest tym, czego oczekujemy w tym przypadku” – powiedział Sołowski.

Powiedział, że wpłynie to na dostęp Rosji do rynków światowych i zwiększy konfiskaty w kraju i za granicą.

„Wchodzimy na nieznane terytorium. To jest ogromna globalna gospodarka. Myślę, że w ciągu najbliższych kilku dni zobaczymy efekt upadku przez wiele lat” – powiedział Solovsky.

Domyślne „w najbliższych latach”

Timothy Ash, starszy strateg rynków wschodzących w Blu-ray Asset Management, powiedział we wtorkowym e-mailu, że Moskwa była tylko jedną rzeczą przed niewypłacalnością.

„Właściwym kierunkiem działania dla OFAC jest utrzymywanie Rosji w niewypłacalności przez wiele lat, aż Putin zostanie prezydentem i/lub opuści Ukrainę. Rosja może wyjść z niewypłacalności tylko wtedy, gdy OFAC na to pozwoli.

„Wtedy to po prostu do nas dotarło [Former Chancellor of Germany] Schrder w ostatnim czasie Rosja znalazła się na krawędzi bankructwa Klubu Paryskiego, gdzie wielkie mocarstwa, takie jak Rosja, spłacały swój dług. Rosja nie może już spłacać swoich długów z powodu okupacji Ukrainy.

W świetle niewypłacalności Ash przewidywał, że Rosja straci również dostęp do rynku w Chinach, ponieważ finansowanie Moskwy będzie miało „wyższą” stopę procentową.

„To oznacza brak kapitału, brak inwestycji i brak wzrostu. Niski poziom życia, drenaż kapitału i mózgów. Rosjanie będą długo biedni z powodu Putina”.

Ash zasugerował, że to jeszcze bardziej odizoluje Rosję od światowej gospodarki i zmniejszy jej status supermocarstwa do „Korei Północnej”.

’Palić mosty’

Agate DeMaris, dyrektor globalnych prognoz dla The Economist Intelligence Unit, powiedział w piątek CNBC, że w tym rosyjski dług państwowy był niski i spadł przed inwazją, w tym nieunikniona niewypłacalność EIU nie byłaby poważnym problemem dla Rosji.

„Dla mnie jest to sygnał dla Rosji, że uważa, że ​​wszystkie mosty z Zachodem i inwestorami finansowymi zostały spalone. Ogólnie rzecz biorąc, jeśli jesteś suwerennym narodem, robisz wszystko, co możesz, aby uniknąć bankructwa” – powiedział DeMaris.

„Każdy ruch, który widzimy w tej chwili – przynajmniej dla mnie – myślę, że Rosji tak naprawdę nie zależy na niewypłacalności i oczekuje, że Rosja tak naprawdę nie zrobi żadnych postępów.

Dodał, że sankcje nałożone na Rosję ze strony Stanów Zjednoczonych i jej zachodnich sojuszników będą „bezterminowe”, ponieważ nie mogą być łatwo odwrócone przez fałszywą charakterystykę Kremla dotyczącą próby „ograniczenia” inwazji.

EIU spodziewa się gorącej wojny przez cały rok oraz w następstwie przedłużającego się konfliktu, w którym Rosja i Zachód będą dążyć do przeniesienia łańcuchów dostaw na nowy system sankcji, zamiast szukać sposobów na jego zakończenie.

Rosja nadal przyciąga znaczne sumy pieniędzy z eksportu energii i próbuje zmusić europejskich importerów do płacenia za ropę i gaz. Rubel W celu pokonania przeszkód.

„To, co naprawdę pokazuje, to to, że strategia Putina płonących mostów nie ma już nic do stracenia” – dodał Demaris.