Organy regulacyjne przejęły kontrolę nad First Republic Bank i sprzedały go w poniedziałek JPMorgan Chase w dramatycznym posunięciu mającym na celu ograniczenie dwumiesięcznego kryzysu bankowego, który wstrząsnął systemem finansowym.
The First Republic jest drugim co do wielkości bankiem w USA pod względem aktywów, który upadł, po Washington Mutual, który zbankrutował podczas kryzysu finansowego w 2008 roku i który również został przejęty przez JPMorgan.
Założona w 1985 r. i zajmująca 14. miejsce w rankingu największych amerykańskich banków na początku tego roku, aktywa Pierwszej Republiki zostały zniszczone przez gwałtownie rosnące stopy procentowe, a firma walczy o przetrwanie po upadku innych pożyczkodawców w marcu, pozostawiając obawy deponentów i inwestorów.
Ogłoszenie przejęcia przez federalnego ubezpieczyciela depozytów Pierwszej Republiki i jego sprzedaży JPMorgan nastąpiło na kilka godzin przed otwarciem rynków w USA i po weekendowej przepychance urzędników. W poniedziałek 84 oddziały Pierwszej Republiki w ośmiu stanach zostały ponownie otwarte jako oddziały JPMorgan.
„Ta część kryzysu się skończyła” — powiedział prezes JPMorgan, Jamie Dimon, podczas poniedziałkowej telekonferencji. „Na razie wszyscy musimy wziąć głęboki oddech”.
Inwestorzy z zadowoleniem przyjęli przejęcie JPMorgan, wysyłając w poniedziałek akcje banku o 3,5 procent. PNC Financial Services i Citizens Financial Group – dwa banki regionalne, które przegrały w próbie kupna Pierwszej Republiki – spadły o ponad 5 procent.
Akcjonariusze i posiadacze długów Pierwszej Republiki zostaliby wyeliminowani w transakcji, co jest typowe, gdy bank zostaje objęty zarządem komisarycznym. Nazwa i logo Pierwszej Republiki – orzeł rozpościerający skrzydła w kształcie litery V – zostaną zlikwidowane, a oddziały banku staną się placówkami JPMorgan Chase.
FDIC oszacowało, że jego fundusz ubezpieczeniowy będzie musiał wypłacić około 13 miliardów dolarów na pokrycie strat Pierwszej Republiki. JPMorgan powiedział również, że FDIC zapewni mu finansowanie w wysokości 50 miliardów dolarów, a JPMorgan zapłaci FDIC 10,6 miliarda dolarów.
„Nasz rząd i inni wezwali nas do przyspieszenia działań i zrobiliśmy to” – powiedział Dimon. Powiedział, że celem transakcji było „zmniejszenie kosztów Funduszu Ubezpieczeń Depozytów”.
Przejęcie sprawia, że JPMorgan, już największy bank w kraju, staje się jeszcze większy i był już w trakcie prac Niektórzy posłowie skrytykowali to. „Od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku organy regulacyjne próbowały zapobiec dominacji największych banków” – napisał w nocie badawczej Ian Katz, analityk Capital Alpha Partners. Zwiększenie rozmiaru JPMorgan „będzie niechętne prawodawcom po obu stronach nawy, ale szczególnie będzie urażone progresistom, którzy walczyli przeciwko konsolidacji poprzez fuzje i przejęcia”.
Pierwsza Republika upadła pomimo otrzymania w marcu pomocy w wysokości 30 miliardów dolarów od 11 największych banków w kraju. JPMorgan powiedział 30 miliardów dolarów Zostanie ona zapłacona po zamknięciu transakcji.
Przejęcie i sprzedaż Pierwszej Republiki przez rząd ma miejsce prawie osiem tygodni po przejęciu przez rząd kontroli nad Silicon Valley Bank i Signature Bank, których niepowodzenia wywołały falę uderzeniową w branży i wzbudziły obawy, że inne banki regionalne są zagrożone podobnymi operacjami depozytowymi.
Wielu ekspertów bankowych stwierdziło, że kłopoty I RP były opóźnioną reakcją na marcowe zamieszanie, a nie początkiem nowej fazy kryzysu. Inwestorzy i dyrektorzy branżowi są optymistami, że żaden inny średni ani duży pożyczkodawca nie jest bezpośrednio zagrożony niepowodzeniem.
Podobnie jak pozostałe dwa upadłe banki — Silicon Valley Bank i Signature — Pierwsza Republika upadła pod ciężarem pożyczek i inwestycji, które straciły na wartości miliardy dolarów, ponieważ Rezerwa Federalna szybko podniosła stopy procentowe, aby walczyć z inflacją. Kiedy stało się jasne, że te aktywa są teraz znacznie mniej wartościowe, zamożni klienci Pierwszej Republiki, z których większość mieszkała na wybrzeżach, zaczęli wycofywać swoje pieniądze tak szybko, jak tylko mogli, a inwestorzy pozbywali się jej akcji.
„Podstawowym grzechem FRC i SVB jest to, że rosły zbyt szybko, gdy stopy procentowe były bliskie zeru procent” – powiedział Timothy Coffey, analityk bankowy w Janney Montgomery Scott, w notatce badawczej, odnosząc się do First Republic i Silicon Valley Bank. Pewnie byli inni. Jest to jednak bardzo ograniczone grono instytucji, ponieważ zdecydowana większość banków przeszła już zbieranie groszy przed kontrolerem Steam.”
Jednak amerykański system finansowy ma wiele problemów. Niedawne upadki banków i rosnące stopy procentowe zmusiły banki do ograniczenia akcji kredytowej, utrudniając rozwój firmom i utrudniając osobom fizycznym kupowanie domów i samochodów. To jeden z powodów spowolnienia gospodarki w ostatnich miesiącach.
Koniec Pierwszej Rzeczypospolitej nastąpił po tygodniach, w których bank i jego doradcy starali się albo wykupić bank, albo znaleźć kupca poza przejęciem rządu. Jednak wysiłki poszły na marne: inne banki niechętnie je kupowały lub kupowały bez gwarancji, że nie zostaną z miliardowymi stratami. W zeszłym tygodniu, po niepokojącym raporcie o wynikach, w którym bank ujawnił, że klienci wycofali ponad połowę swoich depozytów, stało się jasne, że nie ma innego wyboru poza przejęciem przez rząd.
Pod koniec zeszłego tygodnia FDIC skontaktował się z innymi instytucjami finansowymi, w tym JPMorgan Chase, PNC Financial Services i Bank of America, szukając ofert przejęcia Pierwszej Republiki. Oferenci mieli czas do niedzieli na złożenie ofert. W ramach procesu przetargowego banki zostały również zapytane, jakich udogodnień będą szukać od rządu w przyszłości, powiedziały osoby zaznajomione z procesem.
Oczekiwano, że sprzedaż zakończy się w niedzielę wieczorem, ale ogłoszenie zostało ogłoszone o północy. Dimon z JPMorgan powiedział, że bank ma 800 pracowników pracujących nad transakcją w ciągu ostatnich kilku dni.
Kryzys bankowy postawił również federalne organy regulacyjne w defensywie, ujawniając problemy, które zdaniem analityków urzędnicy rządowi powinni byli zidentyfikować i zmusić banki do rozwiązania kilka miesięcy wcześniej. W zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna i FDIC opublikowały samokrytyczne raporty dotyczące braku odpowiedniej regulacji Silicon Valley Bank i Signature. Raporty obwiniały również banki za złe zarządzanie i podejmowanie nadmiernego ryzyka.
First Republic miała wielu klientów w branży start-upów – podobnie jak Silicon Valley Bank – oraz w branży finansowej, w tym czołowych bankierów i zarządzających funduszami hedgingowymi. Na wielu jej kontach było ponad 250 000 $, federalny limit ubezpieczenia depozytów.
Niedawne zamknięcie banków może sprawić, że Fed będzie na dobrej drodze do podwyższenia stóp o ćwierć punktu, powiedział Krishna Guha, szef zespołu polityki globalnej i strategii banku centralnego w Evercore ISI, powiedział na środowym posiedzeniu. Powiedział, że w rzeczywistości może „utorować drogę” takiemu posunięciu, eliminując utrzymujące się źródło ryzyka i niepewności.
Ale pan Guha powiedział, że problemy bankowe przechodzą z fazy „ostrej” do „przewlekłej”: inni pożyczkodawcy mogą spojrzeć na Pierwszą Republikę i niedawne niepowodzenia innych banków i spróbować wzmocnić swoją pozycję, stając się bardziej ostrożnymi w udzielaniu pożyczek.
„Makroekonomiczne skutki nacisków banków mogą być na początkowym etapie ekspozycji” – powiedział Guha.
Roba Copelanda Współudział w przygotowywaniu raportów.
