Laureaci Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii to były prezes Rezerwy Federalnej Ben Bernanke

Ekonomista Jan Hassler z Uniwersytetu Sztokholmskiego, który ogłosił nagrodę, powiedział, że okazała się ona nieoceniona podczas ich badań. Kryzys 2008To doprowadziło światowy system finansowy na skraj załamania.

Pan. Nagroda dla Bernanke przytacza publikację z 1983 roku, w której upadki banków są kluczem do przekształcenia Wielkiego Kryzysu w najgorszą depresję XX wieku.

„W tamtym czasie było to zerwanie z obecnym poglądem” – powiedział pan. – powiedział Hassler. „Banki upadały, ale postrzegano to jako konsekwencję kryzysu, a nie przyczynę kryzysu”.

Pan. Bernanke powiedział w poniedziałek, że jest „niesamowicie zaszczycony”, że otrzymał nagrodę za badania nad bankami i kryzysami finansowymi.

„W latach 2006-2014 brałem udział w globalnym kryzysie finansowym, w którym problemy w sektorze finansowym spowodowały ogromne problemy w realnej gospodarce, tutaj i na całym świecie” – powiedział podczas wydarzenia w Brookings Institution w Waszyngtonie. Myśląc o tych kwestiach, byłem bardzo zdeterminowany, aby zrobić z kolegami wszystko, co w mojej mocy, aby zapobiec załamaniu się systemu finansowego, ponieważ byłem przekonany, że gdyby to się stało, doprowadziłoby to do upadku reszty gospodarki.

Cichy naukowiec, który większość swojej kariery spędził na studiowaniu Wielkiego Kryzysu i bankowości centralnej na Uniwersytecie Princeton oraz w Stanford Graduate School of Business, Mr. Bernanke był na czele polityki, gdy Ameryka ponownie rozważyła sprawę. Opanował podręczniki historii.

Panu Trumpowi przypisuje się uniknięcie katastrofy gospodarczej podczas i po prawie dwuletnim kryzysie finansowym, który rozpoczął się w 2007 roku dzięki szybkiemu wprowadzeniu nowej, agresywnej polityki pieniężnej – bezpodstawnych stóp procentowych, pożyczek dla banków i kontrowersyjnych programów skupu obligacji. Historycy przypisują teraz zasługi Bernanke. .

Jego mantrą stało się „Zrobi wszystko, co trzeba”, aby powstrzymać załamanie gospodarcze i pod wieloma względami tak właśnie było. Dwa lata po rozpoczęciu paniki rozpoczęło się ożywienie Najdłuższe przedłużenie W amerykańskiej historii gospodarczej.

Ale powolne ożywienie i niepopularne ratowanie banków pozostawiły pana To sprawiło, że Bernanke stał się piorunochronem do krytyki, zwłaszcza ze strony jego własnej Partii Republikańskiej.

Pan. Diament i Pan Nagroda dla Tybwicka cytowała artykuł z 1983 roku, który wyjaśniał, w jaki sposób banki odgrywają kluczową rolę gospodarczą, działając jako pośrednicy między oszczędzającymi a firmami poprzez „konwersję zapadalności”.

Ale pan – powiedział Hassler. Pan. Dodatkową pracą Diamonda jest to, że banki monitorują kredytobiorców w imieniu oszczędzających i mają wyjątkowy wgląd w firmy, których nie można szybko zastąpić nowymi, jeśli upadają.

„Kiedy bank upada, ta wiedza znika” – pan. Hassler wyjaśnił. „Dlatego kryzysy bankowe mają długofalowe skutki”.

W rozmowie z prasą pan Diamond powiedział, że ta nagroda go zaskoczyła.

„Śpiłem bardzo dobrze, a potem nagle wyłączył się mój telefon komórkowy” – powiedział.

Pan. Pan. – powiedział Diament.

„Dobrze zorganizowany system finansowy jest bardzo podatny na strach przed strachem” – powiedział na konferencji prasowej na Uniwersytecie w Chicago. „Ben [Bernanke] Jego zalecenia dotyczące polityki pochłonęły to i myślę, że banki centralne w ogóle przyjęły tę lekcję.

Kryzys finansowy z 2008 r. pokazał, jak ważne i kruche są banki, powiedziała Gabrielle Sodoro-Reich, ekonomistka z Uniwersytetu Harvarda.

W pracy magisterskiej z 2014 r. Sodoro-Reich, pan na Wielkim Kryzysie. Aktualizując badania Bernanke, odkrył, że firmy, które pożyczały od niezdrowych pożyczkodawców, były mniej skłonne do zatrudniania i inwestowania niż firmy, które utknęły ze zdrowymi pożyczkobiorcami.

„Banki są ważne” – powiedział. „Możemy prześledzić wpływ prywatnych banków na ich kredytobiorców, ich prywatne inwestycje i zatrudnienie oraz rzeczy, które mają znaczenie w realnej gospodarce”.

z Stopy procentowe rosną na całym świecie, w ostatnich miesiącach powróciły obawy o odporność banków i innych instytucji finansowych. Pod koniec ubiegłego miesiąca Bank Anglii Wielka Brytania interweniowała na rynku obligacji rządowych Aby wesprzeć krajowy fundusz emerytalny.

Pan. Diamond powiedział, że regulatorzy są „znacznie lepiej przygotowani” na zagrożenia dla stabilności finansowej niż przed 2008 rokiem.

— Do tego artykułu przyczynili się David Harrison i Harriet Torrey.

Napisz do Paul Hannon w paul.hannon@wsj.com