Gospodarka amerykańska rośnie w trzecim kwartale o 5,2%; Wyższe stopy procentowe osłabiają dynamikę

WASZYNGTON (Reuters) – Gospodarka amerykańska rosła w trzecim kwartale szybciej, niż początkowo sądzono, w miarę jak firmy budowały więcej magazynów i gromadziły sprzęt, jednak od tego czasu dynamika wydaje się osłabła, ponieważ wyższe koszty finansowania zewnętrznego ograniczają zatrudnienie i wydatki.

Jednak tempo wzrostu, które było najszybsze od prawie dwóch lat, prawdopodobnie przewyższyło kondycję gospodarki w ostatnim kwartale. Aktywność gospodarcza mierzona dochodami rosła w umiarkowanym tempie. Jednak w środowym raporcie Departamentu Handlu wskazano, że gospodarka nadal rośnie pomimo obaw przed recesją, które utrzymują się od końca 2022 r.

„W dzisiejszym raporcie nie widać żadnych złych perspektyw dla gospodarki, ale wzrost gospodarczy spowalnia” – powiedział Christopher Rupke, główny ekonomista FWDBONDS w Nowym Jorku. „W czwartym kwartale tego roku po prostu nie ma zbyt wiele wiatru w żagle gospodarki”.

PKB rósł w czwartym kwartale w tempie 5,2% rocznie, skorygowanym w górę z wcześniej odnotowanych 4,9%, podało Biuro Analiz Ekonomicznych (BEA) Departamentu Handlu w swoim drugim szacunku PKB za trzeci kwartał. Było to najszybsze tempo ekspansji od IV kwartału 2021 roku.

Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewali się rewizji dynamiki PKB w górę do 5,0%. Gospodarka rosła w tempie 2,1% w kwartale od kwietnia do czerwca i rozwija się w tempie znacznie przekraczającym nieinflacyjną stopę wzrostu, którą urzędnicy Rezerwy Federalnej uważają za około 1,8%.

Rewizja wzrostu w górę odzwierciedla poprawę inwestycji biznesowych w obiekty, głównie magazyny i obiekty opieki zdrowotnej. W górę zrewidowano także wydatki samorządów stanowych i lokalnych. Wzrosły także inwestycje mieszkaniowe, dzięki budowie większej liczby domów jednorodzinnych, co pomogło zakończyć dziewięć kwartałów spadku z rzędu.

Prywatne inwestycje w zapasy były wyższe niż wcześniej szacowano, ponieważ hurtownicy zgromadzili więcej sprzętu maszynowego. Inwestycje w zapasy dodały 1,40 punktu procentowego do wzrostu PKB zamiast 1,32 punktu procentowego szacowanego w zeszłym miesiącu.

Jednak wzrost wydatków konsumenckich, które odpowiadają za ponad dwie trzecie działalności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, spadł do nadal wysokiego poziomu 3,6%. Spadek tempa wzrostu z wcześniej szacowanego na 4,0% wynikał z ograniczenia wydatków na usługi finansowe i ubezpieczenia oraz używane lekkie ciężarówki, co prawdopodobnie było skutkiem niedoborów powstałych po niedawno zakończonym strajku United Auto Workers.

Giełdy na Wall Street notowały wzrosty. Dolar ustabilizował się wobec koszyka walut. Ceny amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły.

Mieszane szczegóły

Zyski po opodatkowaniu, bez wyceny zapasów i korekty zużycia kapitału, które odpowiadają zyskom indeksu S&P 500, wzrosły o 126,2 miliarda dolarów, czyli o 4,3%. Zyski wzrosły w drugim kwartale o 0,8%. Wzrost zysków nastąpił zarówno w krajowych spółkach finansowych i niefinansowych, jak i zagranicy.

Dochody osobiste były wyższe od wstępnych szacunków, co wynikało ze wzrostu wynagrodzeń. Stopa oszczędności została podniesiona do 4,0% z 3,8%. Wzrost wynagrodzeń przyczynił się do tego, że w ostatnim kwartale gospodarka rosła w tempie 1,5%, najszybszym od roku, mierząc dochodami.

Dochód krajowy brutto wzrósł w drugim kwartale o 0,5%. Jednak PKB brutto spadł o 0,2% rok do roku, co stanowi pierwszy spadek od trzech lat.

„Jedyny raz, gdy gospodarka mierzona dochodami spadała w takim tempie i nie znajdowała się w recesji, miał miejsce w trzecim kwartale 2007 r.” – powiedział Conrad Diquadros, główny doradca ekonomiczny w Brain Capital w Nowym Jorku. „Recesja rozpoczęła się w następnym kwartale .”

W zasadzie PKB i WII powinny być równe, jednak w praktyce różnią się tym, że są szacowane na podstawie różnych i w dużej mierze niezależnych danych źródłowych. Różnica między globalnym indeksem wzrostu a PKB ponownie się zwiększyła po zmniejszeniu, gdy we wrześniu FBI przeprowadziło coroczne przeglądy wskaźników porównawczych.

Średni PKB i GDI, zwane także produktem krajowym brutto i uważane za lepszą miarę aktywności gospodarczej, rosły w tempie 3,3% w okresie lipiec-wrzesień, przyspieszając z tempa wzrostu wynoszącego 1,3% w drugim kwartale.

To jednak już przeszłość, gdyż wydaje się, że na początku czwartego kwartału aktywność gospodarcza znacznie spadła, a sprzedaż detaliczna w październiku spadła po raz pierwszy od siedmiu miesięcy. Wzrost liczby miejsc pracy spowolnił w zeszłym miesiącu, a stopa bezrobocia wzrosła do najwyższego poziomu od prawie dwóch lat i wyniosła 3,9%.

Perspektywy umiarkowanego wzrostu zostały wzmocnione przez inne dane Urzędu Spisu Ludności, z których wynika, że ​​deficyt w handlu towarami wzrósł w październiku o 3,4% do 89,8 miliarda dolarów wraz ze spadkiem eksportu. Sugeruje to, że handel może być czynnikiem hamującym wzrost PKB w tym kwartale, po tym jak w okresie kwiecień-czerwiec był czynnikiem neutralnym. Zapasy hurtowe spadły, natomiast zapasy detalistów pozostały niezmienione.

Trzeci raport Rezerwy Federalnej wykazał, że aktywność gospodarcza spowolniła od początku października do połowy listopada, „przy czym cztery regiony odnotowały umiarkowany wzrost, dwa wskazują, że warunki są stabilne lub nieznacznie się pogarszają, a sześć regionów odnotowuje niewielki spadek aktywności”.

Spowolnienie popytu zwiększyło optymizm, że amerykański bank centralny mógł zakończyć podnoszenie stóp procentowych w tym cyklu, a rynki finansowe spodziewają się obniżki stóp w połowie 2024 r. Od marca 2022 r. Fed podniósł referencyjną stopę procentową jednodniową o 525 punktów. bazie do obecnego przedziału od 5,25% do 5,50%.

Raport o PKB potwierdził również, że inflacja wykazuje tendencję spadkową, przy niewielkich rewizjach w dół wskaźników monitorowanych przez Fed w zakresie polityki pieniężnej.

„Fed może znaleźć się w dobrej sytuacji” – powiedział Jeffrey Roach, główny ekonomista w LPL Financial w Charlotte w Północnej Karolinie. „Inflacja ma tendencję spadkową, a konsumenci nadal wydają, ale w wolniejszym tempie. Fed może zakończyć kampanię podwyżek stóp procentowych bez wyrządzania większych szkód gospodarce. „

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.