Oto podsumowanie dzisiejszej porannej odprawy, które można prenumerata Otrzymywane codziennie rano na Twoją skrzynkę odbiorczą z:
Najnowsza porcja danych o inflacji zapewniła Rezerwie Federalnej Stanów Zjednoczonych wolny od mgły pas startowy, na którym można przeprowadzić ambitne miękkie lądowanie.
Kiedy upłynie wystarczająco dużo czasu, dane ekonomiczne, które wcześniej ograniczały decydentów, teraz dają im pole manewru. Jeśli bankierzy centralni szukali „więcej dobrych danych” przed wprowadzeniem bodźca stymulującego, prawdopodobnie znaleźli je w środę, kiedy odczyt CPI spadł poniżej 3%, co stanowi najniższy roczny wynik od wiosny 2021 r.
„Uważamy, że sygnał z tego raportu wzmacnia nastawienie Fed do obniżek stóp procentowych i spodziewamy się, że pierwsza obniżka nastąpi we wrześniu” – napisali w środowej notatce ekonomiści z Bank of America Global Research.
Ale nawet jeśli zachęcająca lektura wzmacnia argumenty za czymś, co wydaje się nieuniknioną obniżką, udało jej się również złagodzić oczekiwania co do tego, jak głęboko Fed może dokonać obniżki przy pierwszej próbie. Debata na temat obniżek stóp procentowych szybko ewoluowała od pytania „czy” do „ile?” i „Ile?”
Według narzędzia CME FedWatch zakłady rynkowe przeprowadzone w środę po południu wykazały prawdopodobieństwo spadku stóp procentowych o 50 punktów bazowych do około 37%, w porównaniu z 53% we wtorek i znacznie w dół z 69% w zeszłym tygodniu.
Zmiana ta może jednak mieć więcej wspólnego z paniką rynkową i wyprzedażą, jaka miała miejsce w zeszłym tygodniu, a nie ze spadkiem zaufania do zdolności Fed do powstrzymania inflacji. Wstrząsy wywołane kryzysem finansowym w ubiegły poniedziałek skłoniły część obserwatorów do wezwania do pilnej obniżki stóp procentowych poza ramami zaplanowanych posiedzeń politycznych Rezerwy Federalnej.
Jest to również dowód na to, jak niestabilne są rynki. Indeksy giełdowe odrobiły niemal połowę strat, jakie poniosły od szczytu w połowie lipca. A w zeszłym tygodniu spadło. W tym tygodniu wróciliśmy do krytyki umiarkowanych odczytów inflacji.
Choć rynek akceptuje możliwość obniżki stóp procentowych jako niemal pewne, Fed rozważy inne czynniki, o czym lubi nam przypominać prezes Jerome Powell. Zanim dojdziemy do posiedzenia Fed w sprawie polityki pieniężnej w połowie września, staną się trzy ważne zestawy danych jako punkty odniesienia.
Po pierwsze, 30 sierpnia opublikowano indeks cen podstawowych wydatków na konsumpcję osobistą, preferowaną przez Fed miarę inflacji. Następnie 6 września zostanie opublikowany sierpniowy raport o zatrudnieniu, a na koniec ostateczny obraz presji cenowej przed spotkaniem w formie kolejnego raportu o CPI z 11 września.
Ale nawet jeśli żaden z odczytów nie przyniesie żadnych niespodzianek, skupienie uwagi Fed na obu stronach swojego mandatu skomplikuje reakcję polityczną.
Przyspieszająca inflacja i uporczywa skleroza skłoniły bank centralny do kontynuowania historycznej kampanii zacieśnienia polityki pieniężnej. Jednak ryzyko pogorszenia się sytuacji na rynku pracy i recesji prawdopodobnie będzie decydować o tym, jak agresywnie Fed będzie łagodził środki łagodzące.
Urzędnicy mają teraz większą swobodę działania. Ale to nie znaczy, że wiedzą, co powinni zrobić.
Hamza Shaaban jest reporterem Yahoo Finance zajmującym się rynkami i ekonomią. Śledź Hamzę na X @Hashaban.
Kliknij tutaj, aby zapoznać się z najnowszymi wiadomościami gospodarczymi i wskaźnikami, które pomogą Ci w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych
Przeczytaj najnowsze wiadomości finansowe i biznesowe z Yahoo Finance