(Bloomberg) — Chiny dokonały ogromnego nacisku na ustabilizowanie niespokojnych rynków finansowych, obiecując złagodzenie represji regulacyjnych, wspieranie firm z branży nieruchomości i technologii oraz stymulowanie gospodarki.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Rząd powinien „aktywnie wdrażać politykę przynoszącą korzyści rynkom”, zgodnie ze spotkaniem najwyższej chińskiej komisji ds. polityki fiskalnej pod przewodnictwem wicepremiera Liu He, najwyższego urzędnika gospodarczego w kraju. Zobowiązanie do wzięcia pod uwagę interesów inwestorów pojawia się po sprzedaży lokalnych akcji z powodu obaw o ryzyko wzrostu i surowych przepisów dla firm z branży nieruchomości i Internetu.
Spotkanie dało inwestorom pewność, że masowa rozprawa z firmami internetowymi dobiega końca i że rząd zapobiegnie niekontrolowanemu załamaniu się rynku nieruchomości. Chiński organ nadzoru bankowego powiedział po spotkaniu, że będzie wspierał firmy ubezpieczeniowe w zwiększaniu inwestycji na giełdach.
Akcje podskoczyły po zapowiedziach. Indeks Hang Seng China Enterprises na zamknięciu w Hongkongu skoczył o 13%, najwięcej od 2008 roku, odrabiając prawie połowę tegorocznych strat. Indeks CSI 300 akcji kontynentalnych wzrósł o 4,3%.
„W oświadczeniu poruszono wiele kwestii na różnych frontach, co jest naprawdę rzadkie” — powiedział Ding Shuang, główny ekonomista na obszar Wielkich Chin i Azji Północnej w Standard Chartered plc. „Sprzedaż ma tendencję do samospełniania się, częściowo z powodu braku reakcji rządu”, powiedział, a jeden z celów rządu prawdopodobnie przełamie ten impas i ustabilizuje oczekiwania rynku.
Oświadczenie oznacza korektę po miesiącach, w których chińskie rynki kapitałowe były nękane przez politykę rządu, która rozciąga się od wyciskania funduszy dla deweloperów po szeroko zakrojoną kampanię regulacyjną wymierzoną w gigantów internetowych, takich jak Alibaba Group Holding i Tencent Holdings. Wyprzedaż pogłębiła się w ostatnich dniach, ponieważ gwałtownie rosnące ceny energii spowodowane rosyjską inwazją na Ukrainę i wzrost liczby przypadków koronawirusa w Chinach stawiają pod znakiem zapytania zdolność Pekinu do osiągnięcia celu wzrostu gospodarczego.
Posiedzenie Komitetu Stabilności Finansowej i Rozwoju stwierdziło, że istnieje potrzeba „ożywienia gospodarki” w pierwszym kwartale i obiecało ulgę inwestorom na kilku frontach regulacyjnych. Dodał, że polityka pieniężna będzie w tym kwartale proaktywna, a nowe kredyty będą odpowiednio rosły.
Ogłoszenie pojawiło się na krótko przed oczekiwaną podwyżką stóp przez Rezerwę Federalną, która, jak powiedzieli chińscy urzędnicy, grozi odpływem kapitału. Większe poluzowanie polityki pieniężnej w Chinach w tym samym czasie, co Fed może stymulować te odpływy, ale jest to ryzyko, które decydenci muszą podjąć, aby wesprzeć krajową gospodarkę.
Środowe oświadczenie było najmocniejszym jak dotąd stwierdzeniem, że Pekin rozluźnia swój uścisk na platformach internetowych, mówiąc, że wysiłki mające na celu „poprawienie” firm zajmujących się platformami internetowymi powinny zostać zakończone „jak najszybciej”. Obiecał też inwestorom większą stabilność w polityce po roku, w którym rynki były wielokrotnie zaskakiwane niespodziewanymi zapowiedziami reformy regulacyjnej.
Seria ruchów politycznych w ubiegłym roku wymierzonych w niektóre z najcenniejszych firm w kraju uderzyła w inwestorów, przy czym Pekin ostrzega, że operatorzy platform mogą nadużywać swojej władzy i osłabiać konkurencję, a giganci na rynku nieruchomości destabilizują gospodarkę.
W szczególności regulatorzy zajmowali się wysoce lewarowanymi firmami z branży nieruchomości, takimi jak China Evergrande, lider w handlu elektronicznym Alibaba Group Holding Ltd. , który ostatecznie zapłacił rekordową grzywnę, oraz giganta dostawczego Meituan, który musiał obniżyć opłaty pobierane od restauracji za dostawę i poprawić traktowanie swoich kierowców. Chiński sektor korepetycji został w dużej mierze zamknięty w ramach dążenia do obniżenia kosztów edukacji.
Posiedzenie Komitetu Finansowego stwierdziło, że „każda polityka, która ma znaczący wpływ na rynki kapitałowe, musi być z wyprzedzeniem skoordynowana z działami zarządzania finansami, aby zachować stabilność i spójność oczekiwań politycznych”.
stagnacja nieruchomości
Na temat głębokiego załamania na chińskim rynku mieszkaniowym, które rozpoczęło się w zeszłym roku i doprowadziło do upadku dużych deweloperów, w oświadczeniu wezwano do opracowania skutecznego planu zapobiegania i eliminowania zagrożeń wokół deweloperów, a także polityki mającej na celu poprawę sytuacji w branży. do „nowego modelu rozwoju”.
Chiński Urząd Nadzoru Bankowego i Ubezpieczeniowego poinformował w oświadczeniu po spotkaniu, że pokieruje firmami powierniczymi, zarządzającymi majątkiem i ubezpieczeniowymi w celu ustabilizowania rynków kapitałowych, wesprze firmy ubezpieczeniowe w zwiększaniu inwestycji kapitałowych w spółki wysokiej jakości i pomoże deweloperom w nabywaniu nieruchomości projekty innych deweloperów borykających się z trudnościami finansowymi.
Od zeszłego tygodnia notowane w USA chińskie akcje odnotowały masową wyprzedaż po tym, jak Waszyngton podniósł udział w gorącym sporze o standardy przeglądów, podnosząc możliwość wycofania niektórych chińskich spółek z giełdy. W oświadczeniu obiecywano, że Chiny poczyniły pozytywne postępy w rozmowach o chińskich spółkach notowanych na rynkach amerykańskich, dodając, że obie strony pracują nad szczegółowym planem współpracy.
Chiński juan wzrósł aż o 0,43% do 6,3421 w obrocie wewnętrznym po komentarzach rządu, odrabiając większość strat z ostatnich dwóch dni. Wiadomość pomaga juanowi, ponieważ odpływ kapitału obserwowany w marcu może się zatrzymać, jeśli skończą się straty na chińskiej giełdzie, mówi Alvin Tan, szef strategii walutowej w Azji w Royal Bank of Canada.
Na dorocznym posiedzeniu parlamentarnym na początku tego miesiąca Pekin zasygnalizował, że wstrzyma niektóre długoterminowe reformy, aby skupić się na wzroście gospodarczym. Stabilizacja gospodarki jest politycznym imperatywem dla Pekinu przed jesiennym spotkaniem rządzącej Partii Komunistycznej, kiedy to oczekuje się, że prezydent Xi Jinping będzie ubiegał się o trzecią kadencję, która podważy precedens jako lider partii.
Politycy powiedzieli, że tegoroczny ambitny cel wzrostu gospodarczego na poziomie około 5,5% zostanie osiągnięty głównie dzięki luźniejszej polityce fiskalnej, przy czym urzędnicy pozostaną jastrzębimi na rynku nieruchomości i wzroście zadłużenia.
Istniała obawa, że Pekin nie przejmował się zbytnio rynkami finansowymi, a to spotkanie pokazuje, że tak nie jest. „Brzmi poważnie”, powiedział Chen Long, ekonomista z pekińskiej firmy konsultingowej Plenum. „Ale muszą robić rzeczy szybko. Jeśli nic się nie wydarzy w następnym tygodniu lub dwóch, rynki zaczną myśleć, że to fałszywe”.
W wypowiedziach władz nie było mowy o rosyjskiej inwazji na Ukrainę, która spowodowała wzrost cen ropy i obawy inwestorów, że chińskie firmy mogą podlegać sankcjom. Podczas spotkania stwierdzono, że kontrole koronawirusa muszą być skoordynowane z rozwojem gospodarczym – powtarzając oficjalne oświadczenia, że chińska polityka „dynamicznego zera” dla wirusa COVID-19 zostanie dostosowana, aby zapobiec zamykaniu firm, nawet gdy naród walczy o powstrzymanie największej epidemii od dwóch lat .
W ostatnich dniach władze wprowadziły pewne zmiany w tym podejściu, umożliwiając stosowanie szybkich testów w celu potwierdzenia przypadków i mówiąc, że pacjenci z łagodnymi objawami lub bez objawów mogą zostać poddani kwarantannie w wyznaczonych placówkach, zamiast być zabierani do szpitali.
To nie pierwszy raz, kiedy Liu He próbował uspokoić obawy inwestorów po masowej wyprzedaży na rynku. W 2018 roku udzielił wywiadu mediom państwowym, w którym powiedział, że Pekin ceni giełdę, co pomogło ostudzić wyprzedaż. Oświadczenie to nie wywołało jednak szerokiej stymulacji.
Inne punkty z posiedzenia Komisji Finansów:
-
Regulacje firm zajmujących się platformami internetowymi powinny być „ustandaryzowane, przejrzyste i przewidywalne”
-
Instytucje finansowe powinny „spojrzeć na szeroki obraz” i mocno wspierać rozwój realnej gospodarki
-
Zapraszamy długoterminowych inwestorów instytucjonalnych do zwiększenia swoich udziałów w chińskich firmach
-
Pekin i Hongkong powinny wzmocnić komunikację na temat stabilności rynków finansowych Hongkongu
-
Ciągły rozwój gospodarczy jest pierwszym priorytetem Komunistycznej Partii Chin
-
Gospodarka musi funkcjonować w rozsądnym zakresie, a funkcjonowanie rynków kapitałowych musi pozostać stabilne
Najczęściej czytane Businessweek Bloomberga
© Bloomberg LP 2022