Wyłącznie: Chiny wzmacniają obronę juana, ustalając limity obligacji

SZANGHAJ/PEKIN (Reuters) – Chiński bank centralny zwrócił się do krajowych pożyczkodawców o ograniczenie inwestycji w zagraniczne obligacje, według dwóch źródeł mających bezpośrednią wiedzę w tej sprawie, co jest najnowszym z szeregu coraz bardziej agresywnych posunięć mających na celu wsparcie juana.

Źródła podają, że dyrektywa wydana w tym tygodniu ma na celu ograniczenie przez banki zakupów w kierunku południowym w ramach programu Bond Connect i ma na celu ograniczenie podaży zagranicznego juana.

Źródła wypowiadały się pod warunkiem zachowania anonimowości, ponieważ nie są upoważnione do rozmów z mediami. Ludowy Bank Chin odmówił komentarza na temat treści wytycznych okna.

Posunięcie to jest najnowszym z szeregu niedawnych wysiłków mających na celu utrudnienie sprzedaży juana i wsparcie waluty w stosunku do dolara amerykańskiego.

Ponieważ chińskie rynki finansowe ponoszą straty i duże odpływy środków, a inwestorzy niecierpliwią się z powodu braku solidniejszych środków, aby zaradzić problemowi gospodarki, posunięcie to zwiększa również poczucie, że decydenci postrzegają stabilizację waluty jako pilne zadanie.

Słabość waluty uwypukla jedno z głównych wyzwań stojących przed Pekinem w wysiłkach na rzecz ożywienia wzrostu gospodarczego, ponieważ każde większe złagodzenie polityki pieniężnej może jeszcze bardziej zwiększyć presję na deprecjację juana i przyspieszyć odpływ kapitału.

Ken Cheung, główny specjalista ds. strategii azjatyckiej waluty w Mizuho Bank, powiedział, że dyrektywa „może ograniczyć przepływ kapitału z kontynentu przez rynek obligacji”. „Może to również prowadzić do wzrostu rentowności juana za granicą, aby wesprzeć renminbi”.

Juan, który w tym roku stracił ponad 5% w stosunku do dolara, osiągnął w zeszłym tygodniu najniższy od 10 miesięcy poziom 7,3180 za dolara, blisko poziomów odnotowanych ostatnio podczas światowego kryzysu finansowego w 2008 r. Od tego czasu utrzymuje się na stabilnym poziomie. W piątek handel będzie odbywał się po cenie 7,2872.

Morski juan również utrzymał się na stałym poziomie, ale spread pomiędzy kontraktami terminowymi typu futures na lądzie i na morzu, będący miarą kosztu pożyczenia juana, wzrósł do najwyższego poziomu od pięciu lat, co wskazywało na presję na zagranicznych krótkich sprzedawców.

Miesięczne koszty kredytu w juanie w Hongkongu – kolejna miara płynności zewnętrznej, która rośnie w przypadku ograniczonej podaży – na początku tygodnia osiągnęły najwyższy poziom od pięciu lat.

„Skala presji pozostaje bardzo umiarkowana i może służyć jako ostrzeżenie przed spekulacyjnym napływem środków na takie krótkie pozycje w CNY” – powiedział Qi Xiaojia, główny ekonomista ds. Chin w Credit Agricole.

Niedźwiedzie strzeżcie się

W ramach dwuletniego planu Bond Connect, będącego przedmiotem dyrektywy banku centralnego, inwestorzy instytucjonalni z kontynentalnej części kraju mogą kupować obligacje notowane w Hongkongu i na koniec lipca posiadali około 426,98 miliarda juanów (60 miliardów dolarów amerykańskich) w zagranicznych papierach wartościowych.

Nie jest jasne, czy wniosek o zmniejszenie tych udziałów dotyczy inwestycji banków, czy inwestycji będących własnością klientów. Jednak lipiec był pierwszym miesiącem roku, w którym suma ta spadła, o 24,6 miliarda juanów w porównaniu z poprzednim miesiącem.

Przepływ pieniędzy nie jest ogromny, ale ponieważ posunięcie to jest następstwem innych wysiłków mających na celu powstrzymanie krótkiej sprzedaży, źródła zaznajomione z wytycznymi uznały, że będzie to silny sygnał.

W międzyczasie Ludowy Bank Chin również nalegał, aby banki zaprzestały subskrybowania zbywalnych certyfikatów depozytowych (NCD) wydawanych przez banki zagraniczne, co stanowi dwie osobne emisje, a na początku tego tygodnia było to kolejne posunięcie mające na celu odcięcie handlu juanem za granicą.

„Ograniczenie napływu juana na rynki zagraniczne może prowadzić do ograniczenia płynności juana za granicą, co spowoduje wzrost kosztów finansowania” – stwierdziło jedno ze źródeł, które uważa, że ​​posunięcie banku centralnego jest ciosem dla zagranicznych spekulantów juanem.

Były prezes banku centralnego powiedział, że zwiększona w tym tygodniu sprzedaż chińskiego banku centralnego w Hongkongu również pomogła zawęzić płynność na rynku offshore, co pomogło ustabilizować juana.

Od tygodni bank centralny ustalał zakres obrotów dla juana powyżej oczekiwań rynkowych, a banki państwowe skupowały juana na lądowych i zagranicznych rynkach walutowych.

Na początku tego tygodnia główne chińskie banki państwowe wycofały płynność zewnętrzną w juanach w handlu w Londynie i Nowym Jorku, co spowodowało nagły wzrost kursu terminowego juana.

(1 dolar = 7,2862 juana)

Nasze standardy: Zasady zaufania Thomson Reuters.