Pierwszy spadek akcji po przychodach pokazuje spadek depozytów o 41%.

Pierwsza Republika (sygnał: FRC ) podała, że ​​na koniec pierwszego kwartału miała depozyty w wysokości 104,5 miliarda dolarów, w tym 30 miliardów dolarów depozytów, które otrzymała w zeszłym miesiącu od głównych banków amerykańskich jako koło ratunkowe Pierwszej Republiki. Według komunikatu prasowego firmy.

„Jeśli odjąć 30 miliardów dolarów, które otrzymali od tych dużych banków, prawdopodobnie stracili 100 miliardów dolarów w depozytach” – powiedział Eric Compton, analityk Morningstar. To jest ogromne. „

Dyrektor finansowy banku, Neil Holland, powiedział, że odpływ depozytów był „bezprecedensowy”.

Firma poinformowała, że ​​zwolnienia zwolniły i podejmuje kroki w celu naprawienia statku, w tym „znaczące redukcje” wynagrodzeń dla kadry kierowniczej, redukcje powierzchni biurowej i zwolnienia. Pierwsza Republika spodziewa się zredukować swoją siłę roboczą o około 20-25% w Drugiej.
Noga.

To zaskakujące odwrócenie losów First Republic, banku regionalnego, który odniósł sukces, koncentrując się na świadczeniu usług bankowości prywatnej i zarządzania majątkiem zamożnym klientom w nadmorskich obszarach miejskich.

Sytuacja zmieniła się w marcu po upadku Silicon Valley Bank, który spowodował gwałtowne załamanie akcji banków regionalnych i skłonił klientów innych banków do ściągania depozytów. Compton z Morningstar powiedział, że Pierwsza Republika była niewinnym obserwatorem. Niemniej jednak pogrążony jest w kryzysie, a jego zasoby są dalekie od odzyskania. Od poniedziałkowego zamknięcia akcje spadły w tym roku o 87%.

Jego akcje wzrosły o 12% do zamknięcia na poziomie 16 USD podczas zwykłej sesji w poniedziałek, zanim bank podał wyniki, ale spadły w handlu po godzinach, a ostatnio spadły o 18%.

W poniedziałek First Republic podał rozwodniony zysk na akcję w wysokości 1,23 USD, co oznacza spadek o 38,5%. Według FactSet analitycy oczekiwali EPS na poziomie 0,95 USD.

Według raportu rocznego firmy, bank z siedzibą w San Francisco miał 176,4 miliarda dolarów depozytów ogółem na koniec czwartego kwartału, co czyniło go 12. największym bankiem w USA w tamtym czasie.

Jednak ciężka pierwsza kwarta zrobiła swoje. First Republic zakończył kwartał z dochodem netto w wysokości 269 milionów dolarów, co oznacza spadek o 33% rok do roku. Całkowity przychód wyniósł 1,2 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 13,4%.

Compton Morningstar donosi, że banki będą miały trudności z osiągnięciem zysku w drugim kwartale. „Nie widzę, w jaki sposób są rentowne w drugim kwartale”.

First Republic twierdzi, że linia ratunkowa, którą otrzymała od głównych amerykańskich banków, pomogła jej przetrwać burzę.

Gdy odpływ depozytów jest w zasięgu ręki, możesz uzyskać dostęp do innych źródeł płynności, takich jak pożyczki First Republic Federal Home Loan Bank. Ale to drogie rozwiązanie. Krótkoterminowe pożyczki z Banku Rezerw Federalnych, papiery wartościowe sprzedawane w ramach umów repo oraz krótkoterminowe i długoterminowe zaliczki FHLB wyniosły łącznie 106 miliardów dolarów, podał bank. First Republic powiedział, że ma dostęp do większej płynności, w tym gotówki i ekwiwalentów o wartości 13,2 miliarda dolarów.

Według banku, 15 marca łączna wartość kredytów wzrosła do 138,1 miliarda dolarów. Łączne depozyty na dzień 21 kwietnia wyniosły 102,7 mld USD, co oznacza spadek o 1,7% w porównaniu z końcem pierwszego kwartału.

Jednak całkowite koszty odsetkowe spółki wzrosły z 525 mln USD w czwartym kwartale do 974 mln USD na koniec pierwszego kwartału. W rezultacie dochód odsetkowy netto spadł o 19,4% do 923 mln USD.

Przemawiając podczas rozmowy o wynikach firmy, dyrektor generalny Mike Roeffler powiedział, że baza depozytowa banku ustabilizowała się, a Pierwsza Republika skupi się na jej odbudowie. „Idąc dalej, nieubezpieczone depozyty pozostaną znacznie mniejszą częścią wszystkich depozytów niż w przeszłości” – powiedział.

Firma podjęła inne kroki w celu zwiększenia swojej działalności. Na przykład w marcu dyrektor generalny James H. Najwyższa kadra kierownicza, w tym Herbert II, zdecydowała o obniżeniu swoich rocznych premii do zera do 2023 roku. Herbert zdecydował się również zrezygnować z wynagrodzenia jako pełniący obowiązki przewodniczącego z dniem 12 marca.

6 kwietnia Rada Dyrektorów I RP Zawieszony Wypłata kwartalnej dywidendy pieniężnej z akcji uprzywilejowanych banków „jako środek nadzoru ostrożnościowego” Zgłoszenia regulacyjne z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd.

Jak bardzo te ruchy pomogą, dopiero się okaże. „Jak znaleźć wzrost, gdy zwolnisz 20-25% siły roboczej?” — powiedział Compton z Morningstar. „To bardzo zła sytuacja”.

Rozmowa o zarobkach Pierwszej Republiki trwała około 12 minut, a kierownictwo banku nie odpowiadało na pytania analityków.

Jak dotąd wyniki innych banków regionalnych w pierwszym kwartale były mieszane. Na przykład Zions Bancorp (ZION) przegapił kwartalne szacunki zysków. SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) spadł w tym roku o 25%.

Oczywiście nie tylko depozytariusz I RP znalazł się pod presją. Bank regionalny widział doradców opuszczających dział zarządzania majątkiem od wybuchu kryzysu. W ostatnich tygodniach Pierwsza Republika odesłała kilkanaście grup lub indywidualnych konsultantów do innych firm.

Grupa doradcza, która nadzorowała aktywa o wartości 13 miliardów dolarów, pozostawiła w poniedziałek Odszedł, aby dołączyć do Cresset Asset ManagementPrywatna firma zarządzająca majątkiem z siedzibą w Chicago.

Pełen wpływ odejścia doradcy nie został pokazany w poniedziałkowym raporcie wyników. Aktywa zarządzania majątkiem wyniosły na koniec pierwszego kwartału 289,5 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 5,6% rok do roku, podała Pierwsza Republika. Roeffler powiedział w wezwaniu do zapłaty, że odchodzące grupy doradców reprezentują mniej niż 20% wszystkich aktywów, a First Republic oczekuje, że doradcy zatrzymają część pieniędzy, którymi zarządzają.

„Zatrzymujemy prawie 90% naszych specjalistów od zarządzania majątkiem” – powiedział Roeffler.

Zatrzymanie pracowników będzie kluczową postacią, na którą należy czekać.

„Jeśli sprawy nie idą dobrze, czy zaczynasz tracić prywatnych bankierów lub zarządzających majątkiem?” — powiedział Compton. „Wygląda na to, że to już się zaczęło i nie wiem, jak to rozwiązać”.

Napisz do Andrew Welscha na adres andrew.welsch@barrons.com