Jack Ma planuje zrezygnować z kontroli nad grupą mrówek

Pan Ma, 57-letni były nauczyciel języka angielskiego i jeden z najwybitniejszych chińskich przedsiębiorców, stał się celem działań rządu, które, jak się wydaje, mają na celu zmniejszenie jego wpływów i siły jego firm. Kontroluje Anta, odkąd ponad dziesięć lat temu wydzielił z Alibaby jego prekursorskie aktywa. Z czasem przekształcił ją w firmę, która jest właścicielem sieci płatności Alipay liczącej ponad miliard użytkowników, platformy inwestycyjnej obejmującej niegdyś największy na świecie fundusz rynku pieniężnego oraz dużą firmę udzielającą mikropożyczek. Oczekiwano, że Ant będzie wart ponad 300 miliardów dolarów, jeśli zostanie upubliczniony.

Zmniejszenie jego własności może doprowadzić do potencjalnego wznowienia pierwszej oferty publicznej Ant na rok lub dłużej. Chińskie przepisy dotyczące papierów wartościowych wymagają określonego terminu na publicznych listach spółek, które przeszły niedawną zmianę kontroli.

Pan Ma nie pełni funkcji wykonawczej w Ant ani nie zasiada w jej radzie dyrektorów, ale jest starszą postacią w firmie i obecnie kontroluje 50,52% jej akcji za pośrednictwem podmiotu, w którym ma dominującą pozycję. Niektórzy mówili, że mógłby zrzec się kontroli, przekazując część swoich praw głosu innym urzędnikom Ant, w tym dyrektorowi generalnemu Ericowi Jingowi, po czym wspólnie kontrolowaliby firmę.

Ant powiedział organom regulacyjnym o zamiarze zrzeczenia się kontroli przez pana Ma, gdy firma przygotowuje się do przekształcenia się w holding finansowy, mówili ludzie zaznajomieni z tą sprawą. Mówiono, że organizatorzy nie prosili o zmianę, ale ją pobłogosławili. Ant jest zobowiązana do sporządzenia wykresu swojej struktury własności, gdy ubiega się o zostanie holdingiem finansowym.

Ludowy Bank Chin nie zaakceptował jeszcze formalnie wniosku Anta, aby stać się holdingiem finansowym. Jest mało prawdopodobne, że jakakolwiek zmiana kontroli nastąpi do czasu zakończenia restrukturyzacji Ant.

Niektórzy mówili, że pan Ma osobiście myślał o zrzeczeniu się kontroli nad Antem od lat. Ci ludzie powiedzieli, że jest zaniepokojony ryzykiem związanym z ładem korporacyjnym wynikającym z nadmiernego polegania na jednej dominującej osobie na czele firmy.

Charyzmatyczny założyciel zareagował na to ryzyko w Alibaba wiele lat temu, tworząc strukturę partnerstwa, aby zapewnić trwałą sukcesję w miarę rozwoju pierwszego pokolenia liderów. Zrezygnował ze stanowiska prezesa Alibaba w 2013 roku i zrezygnował z funkcji prezesa zarządu w 2019 roku Kiedy przeszedł na emeryturę z firmy. Obecnie posiada mniej niż 5% akcji Alibaba.

Chińskie akcje technologiczne spadły w Hongkongu w piątek rano po tym, jak Wall Street Journal doniósł o planie pana Ma, by zrzec się kontroli i potencjalnie opóźnić IPO Anta. Cena akcji Alibaba spadła o 5,8% do 93 HKD za sztukę. Technologia Hang Seng spadła o 4,25%.

Konieczność zakończenia kontroli pana Ma nad Antem nabrała pilnego charakteru, ponieważ pogarszające się otoczenie regulacyjne skłoniło Ant i Alibaba do zerwania więzi między nimi. We wtorek Alibaba ujawniła siedmiu czołowych prezesów Ant. Może zrezygnować z partnerstwa z Alibaba, to najwyższy szczebel zarządzania w Alibaba i jej spółkach zależnych. Obie firmy rozwiązały również wieloletnie umowy biznesowe i dotyczące udostępniania danych, co dało Alibabie przewagę.

Pan Ma wcześniej powstrzymywał się od rezygnacji z kontroli nad Antem, ponieważ nie chciał tego Opóźnienie planów spółki dotyczących pierwszej oferty publicznejPowiedzieli niektórzy ludzie zaznajomieni z tą sprawą. Ci ludzie powiedzieli, że udaremnienie tych planów – po tym, jak pan Ma wygłosił przemówienie do organów nadzoru finansowego – usunęło tę przeszkodę i stworzyło nową okazję dla pana Ma do rozwiązania problemu.

Zmiana kontroli może oznaczać, że Ant będzie musiał dłużej czekać, zanim spróbuje ponownie upublicznić. Chińskie przepisy dotyczące papierów wartościowych mówią, że firmy nie mogą notować lokalnie na krajowym rynku akcji A, jeśli w ciągu ostatnich trzech lat zmieniły udziałowca kontrolującego – lub w ciągu ostatnich dwóch lat, jeśli były notowane na podobnym do Nasdaq rynku STAR w Szanghaj.

Hongkong również nakłada okres oczekiwania, ale tylko przez rok. Nieudany plan pierwszej oferty publicznej Ant obejmował jednoczesne notowania w byłej kolonii brytyjskiej oraz w Szanghaju.

Niektórzy twierdzą, że Ant nie spieszy się z ponownym upublicznieniem i zamierza pozostawić otwarte opcje. Osoby te powiedziały, że firma może rozważyć podjęcie innych kroków, w tym wydzielenie jednostek, które z kolei mogłyby zostać umieszczone na liście samodzielnie.

Pan Ma kontroluje Ant za pośrednictwem firmy o nazwie Hangzhou Yunbo Investment Consultancy Co. , który z kolei kontroluje dwa pojazdy, które razem posiadają ponad połowę zasobów Anta.

Pan Ma posiada 34% udziałów w Hangzhou Yunbo. Pozostałe 66% jest równo podzielone między dyrektora generalnego Ant, pana Jinga, byłego dyrektora generalnego Simona Hu i weterana dyrektora naczelnego Alibaba oraz byłego dyrektora generalnego Ant, Fang Jianga.

Miliarder pierwotnie był właścicielem całego podmiotu. Przekazał dwie trzecie akcji trzem prezesom w sierpniu 2020 r., zanim Ant złożył wniosek o prospekt emisyjny IPO. W tym samym czasie pan Ma otrzymał weto wobec decyzji Hangzhou Yunbo, zgodnie ze wstępnym komunikatem. Porozumienie ma na celu dać innym dyrektorom większy wpływ na sprawy Anta bez tworzenia skutecznej zmiany kontroli, która mogłaby opóźnić IPO, powiedziała osoba zaznajomiona z tą sprawą.

Pan Ma mógłby odstąpić kontrolę nad Antem, osłabiając swoją siłę głosu w Hangzhou Yunbo, rezygnując z weta i przenosząc część swoich udziałów na innych dyrektorów, powiedziała osoba.

Pan Hu, który w zeszłym roku zrezygnował z funkcji dyrektora generalnego Ant, a niedawno przeszedł na emeryturę, oraz pani Jiang, która w zeszłym roku odeszła z zarządu Ant, prawdopodobnie opuści Hangzhou Yunbo i zostanie zastąpiona przez innych dyrektorów Ant. Oprócz pana Jing, większość dyrektorów generalnych Ant jest teraz wiceprezesem wykonawczym Xiaofeng Shao i dyrektorem ds. technologii Xingjun Ni. Pan Shao jest także sekretarzem generalnym Waszego Komitetu Partii Komunistycznej, według osób zaznajomionych z tą sprawą. Pan Ni odegrał kluczową rolę w założeniu Alipay w 2004 roku.

Kontrola pana Ma nad Antem sięga ponad dekady, kiedy był prezesem Alibaba. W 2011 roku ujawniono, że miał Alipay został odliczony od firmy płatniczej Alibaba Bez wiedzy głównych akcjonariuszy, w tym Yahoo Inc. A

Grupa SoftBank korp.

9984 -0,90%

Alibaba argumentował, że przeniesienie było konieczne dla Alipay w celu uzyskania chińskiej licencji, która mogłaby nie zostać przyznana, gdyby firma miała zagranicznych udziałowców. Po przeprowadzce chiński bank centralny w maju 2011 r. Alipay udzielił licencji na prowadzenie działalności Jako firma świadcząca usługi płatnicze. Yahoo i SoftBank zostały następnie zrekompensowane umową, która pozwoliła im dzielić interesy ekonomiczne w Ant poprzez ich własność w Alibaba.

W 2014 r. utworzono Ant Financial Services Group, aby utrzymywać Alipay i inne przedsiębiorstwa finansowe, w tym kredyty konsumenckie. W 2020 roku firma zmieniła nazwę na Ant Group.

Napisz do Jing Yang na Jing.Yang@wsj.com i Raffaele Huang na raffaele.huang@wsj.com